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          富途證券:中美貿(mào)易戰(zhàn)是一場(chǎng)持久戰(zhàn)

          6月15日,在中國(guó)端午假期前,美國(guó)貿(mào)易辦公室公布了加征25%關(guān)稅的中國(guó)產(chǎn)品清單,規(guī)模約為500億美元,分兩階段實(shí)施,在六小時(shí)之后,中國(guó)政府也宣布了對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅,且之前談判的所有結(jié)果自動(dòng)失效。于是,在周一,特朗普宣布,將對(duì)2000億美元中國(guó)商品加征10%關(guān)稅,而且,假如中國(guó)反擊,會(huì)額外再追加對(duì)2000億美元的中國(guó)商品加征關(guān)稅,可以講,500億+2000億+2000億,可能是歷史上最大規(guī)模的貿(mào)易戰(zhàn)。

          周二,中國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)聲而落,上證指數(shù)跌了3.7%,深成指跌了5.3%,香港恒生指數(shù)也跌近千點(diǎn),市場(chǎng)一片恐慌,同日,美國(guó)股市也出現(xiàn)了第六個(gè)下跌日,道指最多跌近400點(diǎn),市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮越來(lái)越嚴(yán)重。

          這么看來(lái),中美這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn),將是一場(chǎng)非常長(zhǎng)期的持久戰(zhàn),中美兩方,既不可能有一方速戰(zhàn)速?zèng)Q,也不可能有一方一敗涂地,而只能是依靠時(shí)間來(lái)拉近雙方的分歧,至于最終哪一方勝利,目前也非常難說(shuō)。

          在目前的情況下,寄希望于談判解決,是非常小概率的,主要是美國(guó)的要求十分多變且苛刻,特別是美國(guó)希望改變中國(guó)的國(guó)內(nèi)政策以及產(chǎn)業(yè)政策,特別是中國(guó)制造2025、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、國(guó)企比例,甚至是互聯(lián)網(wǎng)控制等,這些所謂的非市場(chǎng)行為,實(shí)際是中國(guó)國(guó)家利益的核心所在,那這種讓步,對(duì)目前的中國(guó)政府來(lái)說(shuō),是不可能接受的。所以,第一階段的500億美元對(duì)等的關(guān)稅措施實(shí)施的機(jī)會(huì)很大。但是,對(duì)于第二階段甚至第三階段美方的叫板,博弈的因素要大于實(shí)質(zhì)的影響。首先,大多數(shù)的貿(mào)易戰(zhàn)最后一定是傷敵一千,自損八百的,且中美貿(mào)易已經(jīng)到了你中有我,我中有你的階段,要完全割裂開來(lái),根本不現(xiàn)實(shí);其次,中美作為兩個(gè)對(duì)世界政治經(jīng)濟(jì)有重大影響力的國(guó)家,經(jīng)濟(jì)利益是一個(gè)方面,但更多的還有政治和地緣的利益在,這個(gè)就很難用金錢去評(píng)估,就好比中方在特朗普發(fā)出威脅之后,也說(shuō)了,如果美國(guó)一意孤行,那將不得不采用數(shù)量型和質(zhì)量型相結(jié)合的綜合措施來(lái)反擊,這里,其實(shí)有很多值得玩味的地方。

          其實(shí)貿(mào)易戰(zhàn),本質(zhì)上還是美國(guó)對(duì)于一個(gè)和他價(jià)值觀以及社會(huì)制度完全不同的崛起的大國(guó)的憂慮,這種憂慮除非當(dāng)一方的實(shí)力出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)才可能消除,所以,中國(guó)既不可能自廢武功,美國(guó)也不可能坐視不理,那結(jié)果一定是打打停停,邊打邊談,等待雙方實(shí)力的此消彼長(zhǎng),所以,對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)的長(zhǎng)期性和艱巨性要有深刻的認(rèn)識(shí)。

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