1月9日，小米在香港上市后的6個月鎖定期到期，意味著持有小米股票的投資者可以開始出售手中所持有的股票。但小米股票目前的形勢并不好，自1月8日開盤后幾乎一路下跌，盤中一度下跌7.83%，截至收盤，小米股價下跌7.5%，報11.1港元，市值2646億港元，創(chuàng)上市以來新低。

股票下跌再次說明小米互聯(lián)網(wǎng)定位是不受市場認可的

相對于純硬件公司來說，互聯(lián)網(wǎng)公司一般都能獲得較高的估值。以國內還沒上市的螞蟻金服、阿里云、字節(jié)跳動等互聯(lián)巨頭為例，根據(jù)一些媒體的透露，目前螞蟻金服的估值已經(jīng)達到了1500億美元;字節(jié)跳動的估值現(xiàn)在也已經(jīng)高達750億美元;國內云計算巨頭阿里云的估值也已經(jīng)被提升到了670億美元。而純硬件公司是很難達到這樣的高估值。

小米本是一家硬件公司，但是在上市之前的一段時間小米一直向外界傳播小米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，雷軍在上市公開信中更是直接說道：小米不是單純的硬件公司，而是創(chuàng)新驅動的互聯(lián)網(wǎng)公司。他認為小米是一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，雷軍這樣做的目的就無非就是想要為小米謀求更高的上市估值。

顯然小米這一策略是成功的，上市當天小米的市值達到3838億港幣。但是小米的股價并沒能夠保持一路高歌強行的姿態(tài)，其股價在上市不久就開始持續(xù)下滑，在上市100天的時候，小米股價報收12.3港元/股，市值為2777億港幣，相較于上市當天的市值，小米已經(jīng)跌了1000億港幣。

而導致小米股價和市值大幅度下滑的原因就是因為市場認清了小米仍舊是硬件公司這一本質。根據(jù)京比特查詢的資料來看，智能手機仍然占據(jù)了小米收入的70.3%，加上小米生態(tài)鏈企業(yè)消費品的硬件業(yè)務加起來，占了總收入的90.8%。就目前而言，小米還是偏向于一家硬件收入為主的公司。

此次小米股票在解禁日下跌也再次反映出來市場對小米互聯(lián)網(wǎng)定位的不認可。小米向來擅長于包裝和營銷自己，但是有了時候過度營銷反而會導致人設的崩塌，當互聯(lián)網(wǎng)外衣被撕下之后，小米股價下跌也是必然的事情了。

股票下跌是考驗小米管理層的經(jīng)驗管理能力的時候

小米集團2018年7月9日在港交所上市，發(fā)行價為17港元，若以今年1月19日收盤價計算，小米股價已經(jīng)跌去了34.7%。嚴重下滑的股價在一定程度上反映出小米管理層在決策上的失誤，而如何重新得到投資者的認可對小米的管理層來說絕對是一個不小的挑戰(zhàn)。

面對嚴重下滑的股價，小米也做出了一系列的的整改措施。9 月 13 日，雷軍面向小米全體員工發(fā)布內部郵件，宣稱對公司架構進行系統(tǒng)性調整，這次調整的目的是強化小米總部的職能，發(fā)掘年輕人，同時對相關業(yè)務進行梳理。顯然小米想要以內部架構調整了方式來重新喚醒投資者對于小米的熱情，但是只是內部的調整是遠遠不夠的，在其架構調整之后，小米的股價依舊在下跌。

在小米股票解禁日當天，小米的股價依舊在持續(xù)下滑。有行業(yè)人士分析，小米投資者擔心小米的股價會進一步下跌，因此，解禁后一定會有大量的拋售者。而小米方面為了給予投資者和市場信心，小米集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍和其他控股股東，承諾持有的所有股票，繼續(xù)鎖定365天，同時小米集團高級副總裁、CFO周受資亦做出同樣的承諾。

雖然有眾多小米高層管理人員的背書，但是在京比特看來 ，小米的股票依舊會被大量的投資者拋售。因為小米此前的股價一直在持續(xù)下跌，受限于此前股票鎖定期的限制，投資者只能眼睜睜的看著小米市值縮水。在解禁之后，投拋售手中持有的股票能夠及時止損。

顯然，小米管理層所做的這些應對的措施是遠遠不夠的，小米需要做的是讓市場看到和認可小米的成績。小米應該要學習美國科技股大股東以及管理層的做法，亞馬遜、谷歌等眾多公司的股票都曾出現(xiàn)過持續(xù)下滑的情況，但它們依舊能夠突破困境成為行業(yè)巨頭。

小米的股價未來還將持續(xù)下跌

在京比特看來企業(yè)的業(yè)務狀況直接影響著企業(yè)股票的走勢，那些能夠做出受市場歡迎的產(chǎn)品的企業(yè)，一般其股市表現(xiàn)都不會太差。但是就目前的情況來看，小米的股價未來或還將持續(xù)下跌。

首先就小米手機在國內市場的情況并不容樂觀，作為國內互聯(lián)網(wǎng)手機第一人，小米手機一開始憑借其超高的性價比得到了市場的認可，但是隨著榮耀等手機品牌的崛起，小米手機的市場份額被逐漸侵蝕，IDC數(shù)據(jù)顯示去年第三季小米的度出貨量同比下滑11%，比去年同期少了170萬臺。于此同時小米在國內手機市場上的占有率也在逐漸下滑，根據(jù)市場研究機構賽諾公布了去年上半年國內市場智能手機數(shù)據(jù)來看，無論是在銷量上、還是在銷售額上小米手機都落后于OPPO、vivo、榮耀等手機品牌，在國內市場上排名第六。

其次，小米手機在海外市場也面臨著激烈的競爭，印度市場作為小米手機是小米發(fā)展的最好的海外市場，同時也是競爭最激烈的市場。眾所周知，國內的手機市場飽滿，各大手機廠商都在積極開拓新興的手機市場，而印度市場就是它們接下來的目標之一。華為為了搶奪印度等新興市場推出了一款性價比極高的手機---Y9;同為互聯(lián)網(wǎng)手機品牌的榮耀也在大力的發(fā)展印度市場，在各大手機品牌的夾擊之下，小米手機在印度市場的地位或將不保。

最后，小米手機業(yè)務在極大程度上也會影響IOT業(yè)務的發(fā)展。vivo人工智能全球研究院院長周圍在接受記者采訪也曾表示：手機作為我們隨身跟隨的終端設備，完全有理由相信，在即將到來的萬物互聯(lián)時代，手機將長期作為一個最大的連接中心。如果小米在手機業(yè)務上落后，其IOT業(yè)務也將受到極大的影響。